Европейский центральный банк предупреждает: распространение стейблкоинов снижает эффективность передачи денежно-кредитной политики в еврозоне. Эти цифровые валюты, привязанные к традиционным активам, изменяют привычные механизмы влияния ставок и ликвидности на экономику. По мнению регулятора, стейблкоины могут ослаблять каналы, через которые монетарная политика воздействует на кредитование и платежи. Появление новых цифровых средств расчёта способно сократить роль банков как посредников, тем самым уменьшая влияние изменений ключевой ставки на поведение заемщиков и вкладчиков. В результате корректировка процентных ставок может уже не приводить к ожидаемым изменениям в объёмах кредитования и расходах домохозяйств.
ЕЦБ также указывает на риски в сфере финансовой стабильности: массовое использование стейблкоинов повышает вероятность внезапных оттоков средств из банковской системы при ухудшении доверия, а связанная с ними централизация инфраструктуры может создать точки системной уязвимости. Кроме того, отсутствие единых правил для эмитентов таких валют затрудняет контроль за рисками и защиту потребителей. Регулятор подчёркивает необходимость разработки общих стандартов и надёжных правил для обращения стейблкоинов в еврозоне. Это включает требования к резервам, прозрачности эмитентов, операционной устойчивости и механизмам защиты пользователей.
Только при условии адекватного регулирования цифровые валюты смогут сосуществовать с традиционной финансовой системой, не подрывая инструменты монетарной политики и не создавая новых угроз стабильности. ЕЦБ призывает к координации на уровне ЕС и международного сотрудничества, чтобы выработать согласованные подходы к регулированию стейблкоинов и обеспечить предсказуемость и безопасность платежной инфраструктуры будущего.